1912. La princesse Aurore, accompagnée de son père le prince Tumène et de sa dame de compagnie, la comtesse Mélusine, arrive au château royal de Mégranie. Le roi, son oncle, veut la marier à son héritier, le grand-duc Rodolphe. Aurore est contrainte daccepter, mais prévient son futur époux quelle ne sera jamais pour lui quune camarade. Les noces ont lieu. Six mois plus tard, le roi envoie Rodolphe effectuer une dangereuse mission en Afrique équatoriale. Peu avant son départ, Rodolphe rend visite à sa femme pour savoir sil peut, un jour, espérer son amour. Aurore, loyale, lui répond par la négative mais lui offre un médaillon avec son portrait. En son absence, elle dirige le duché de Lautenburg, secondée par son beau-frère, le grand-duc Frédéric, avide de pouvoir. À Paris, où elle rend visite à son père, Aurore apprend la mort de Rodolphe et rentre durgence au château. Peu après, Raoul Vignerte, un professeur de français engagé comme précepteur du jeune fils de Frédéric, arrive à son tour au palais. Aurore se lie damitié avec lui. Vignerte, qui prépare un ouvrage sur le mystère de Knigsmark, découvre dans la bibliothèque une facture dun serrurier du XVIIIe siècle qui lamène à conclure à lexistence dun passage secret codé dans la cheminée du château. Le soir même, il tente sa chance avec succès. À sa grande stupéfaction, il découvre un corps méconnaissable recouvert de chaux et le médaillon dAurore. Tandis quil prévient la princesse, Frédéric et son aide de camp, De Boose, informés par lespionne Mélusine, détruisent la cheminée pour effacer toute trace du meurtre de Rodolphe. Frédéric sarrange pour que De Boose, témoin gênant, soit tué dans lexplosion, mais Vignerte réussit à sauver de lincendie les preuves de lassassinat. Peu après, Aurore tue accidentellement Mélusine.
Le 30 juillet 1914, alors que Vignerte vient de lire son roman achevé à Aurore, lordre de mobilisation générale est décrété. Grâce à la complicité du lieutenant De Hagen, Aurore parvient à conduire Vignerte sain et sauf à la frontière. De retour au château, elle confond Frédéric, qui se suicide. Refusant de se battre contre la France, elle abdique.
Quatre ans plus tard, tenant dans les mains une édition de «Knigsmark», elle dépose une gerbe sur la tombe de Vignerte, son seul véritable ami, mort en 1916.
D'après le roman de Pierre Benoit. Avec : Pierre Fresnay (Raoul Vignerte), Elissa Landi (Princesse Aurore), John Lodge (Le grand-duc Frédéric), Antonin Artaud (Cyrus Back), Jean-Max (Le commandant de Boose), Jean Yonnel (Le grand-duc Rodolphe), Jean Debucourt (Le lieutenant de Hagen). 1h55.