Vienne, au lendemain de la défaite de 1918, est en proie au spectre de l'inflation et de la débauche. Dans la maison de passe de la Greifer, rue Melchior, se retrouvent le soir les riches financiers. Tout près de là, une boucherie tenue par un margoulin sans scrupules, devant laquelle font queue les déshérités. Dans ce décor sans joie vient échouer la famille du conseiller Rumfort, qui s'est ruiné à la suite de spéculations boursières : sa fille aînée, Greta, fait de son mieux pour subvenir aux besoins des siens sans se laisser aller aux sollicitations de la rue. Une compagne de détresse, Marie, lui donne l'exemple de la déchéance : amoureuse d'un affairiste, elle va jusqu'à commettre un meurtre avant de se dénoncer à la police. La révolte gronde contre la double exploitation de la tenancière et du boucher. Greta, acculée au désespoir, est sur le point de se prostituer; elle est sauvée in extremis grâce à un lieutenant de la Croix-Rouge qui est tombé amoureux d'elle.