À Paris, lorsque le poète raté Raphaël, marquis de Valentin, rencontre la séduisante comtesse Fedora qui promeut Raphaël en tant que poète. Il tombe amoureux d'elle, mais elle le rejette. Alors qu'il est sur le point de se suicider en sautant dans la Seine, Raphaël entre dans une boutique d'antiquités où il obtient une peau d'onagre, un morceau de cuir magique qui peut exaucer des vœux. Au fur et à mesure qu'il exauce les vœux, le cuir devient plus petit. Raphaël utilise égoïstement les vœux pour lui-même, mais utilise le dernier souhait de manière bienveillante, ce qui lui permet de retrouver son véritable amour, Pauline. La comtesse Fedora est ensevelie sous une avalanche.
Adaptation très peu fidèle, après celle de Albert Capellani en 1909.