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Au cours de la bataille des dieux contre les Titans, Hadès a créé le Kraken, un monstre redoutable qui a aidé à remporter la victoire des dieux. Zeus et ses frères se partagèrent alors le monde ; Zeus a pris le ciel, Poséidon les mers et Hadès, trompé par Zeus, a été laissé pour gouverner les Enfers.
Zeus créa plus tard les mortels, dont le culte maintenait l'immortalité des dieux. Au fil du temps, cependant, certains mortels ont commencé à défier leurs créateurs. Lorsque le roi humain Acrisios mène un siège au mont Olympe, Zeus couche avec sa femme Danaé, concevant un fils demi-dieu, Persée. En découvrant cela, Acrisios enragé enferme la reine et son nouveau-né dans un coffre et les jette à la mer. Zeus riposte en frappant le roi avec un éclair, ce qui le rend déforme. Persée et Danaé, sont retrouvés par le pêcheur Spyros, qui élève le bébé avec sa femme Marmara.
18 ans plus tard, Danaé est morte. Persée et sa famille adoptive regardent des soldats de la ville d'Argos détruire la statue de Zeus, déclarant la guerre aux dieux. Les soldats sont massacrés par les Furies, qui sont contrôlés par Hadès. Hadès détruit alors le bateau de pêche de la famille; Spyros et sa famille se noient, Persée étant le seul survivant.
Trouvé par un autre groupe de soldats, Persée est amené devant le roi Céphée et la reine Cassiopée, qui célèbrent leur campagne contre les dieux. Alors que leur fille, la princesse Andromède, désapprouve la rébellion de ses parents, Cassiopée poursuit ses vantardises. Les réjouissances sont soudainement interrompues par Hadès. Il tue Cassiopée en la vieillissant rapidement; menace de déchaîner le Kraken sur Argos dans dix jours, à moins qu'Andromède ne lui soit offerte en sacrifice ; et révèle l'héritage divin de Persée. Persée rencontre Io, une femme mystérieuse maudite d'immortalité, qui confirme son origine.
Persée, Io et la garde du roi dirigée par Draco voyagent vers les sorcières stygiennes, cherchant un moyen de vaincre le Kraken. Pour aider son fils, Zeus tente de donner à Persée une épée forgée sur l'Olympe, ce qu'il refuse. Peu de temps après, ils sont attaqués par le corrompu Acrisios, maintenant connu sous le nom de Calibos, qui travaille pour Hadès. Pendant le combat, Draco coupe la main de Calibos, le forçant à se retirer dans un désert où le sang de sa blessure évoque des scorpions géants qui attaquent le groupe. Ils sont secourus par une bande de Djinns, des sorciers du désert qui apprivoisent les scorpions restants et prêtent leur aide à Persée et à son groupe.
Ils arrivent au repaire des sorcières stygiennes qui sont obligées de révéler une arme pour vaincre le Kraken : la tête de la gorgone Méduse, qui réside dans le monde souterrain. À leur arrivée, Persée et ses compagnons restants entrent dans l'antre du temple de Méduse, tandis qu'Io reste à l'extérieur. Méduse tue tout le monde sauf Persée, qui parvient finalement à la décapiter en utilisant le dessous réfléchissant de son bouclier pour la voir le dos tourné. En quittant l'antre de Méduse, Calibos apparaît et poignarde mortellement Io. Alors que Persée et Calibos se battent, Persée ramasse l'épée olympienne et tue son adversaire; La forme humaine de Calibos est brièvement restaurée avant sa mort. Alors qu'Io est mourante, elle exhorte Persée à sauver Andromède et Argos.
Le cheval ailé Pégase arrive et ramène Persée à Argos alors qu'Hadès, après avoir manipulé Zeus et les dieux pour gagner leur confiance, libère le Kraken. Prokopion, un adorateur fanatique d'Hadès, et ses partisans emmènent Andromède pour être sacrifiée. Persée arrive à temps et expose la tête de Méduse au Kraken, qui se pétrifie et s'effondre progressivement. Prokopion tente de tuer Persée, mais Céphée intervient et les deux sont alors écrasés par la griffe tombante du Kraken. Hadès affronte Persée, mais ce dernier, invoquant Zeus, lance son épée sur Hadès, le forçant à retourner aux Enfers. Persée sauve Andromède, qui demande à Persée de gouverner Argos à ses côtés en tant que roi, mais il refuse. Persée refuse plus tard une autre offre de divinité de Zeus; au lieu de cela, Zeus fait revivre Io, la réunissant avec Persée.