Philippe Douvier, célèbre et richissime homme daffaires, mais aussi chef de la non moins fameuse « French Connection », apprend que le Parrain de New York envisage de lui retirer la transaction Gannet. Il décide alors de se livrer à un acte spectaculaire pour preuve de sa puissance. Un de ses collaborateurs suggère dassassiner linspecteur-chef Clouseau qui vient dêtre décoré par le Président de la République Mais Clouseau échappe, par miracle, à deux tentatives de meurtre.
Douvier joue alors les « indics » et lui conseille, par un coup de téléphone anonyme, de se rendre à 23 heures à la Cascade du Bois de Boulogne sil veut démanteler la filière française. Ne pouvant croire à un piège, le fin limier sy rend. Mais il est dévalisé en cours de route par Claude Russo, fameux voleur travesti en femme. Et cest Russo qui, dans la voiture de Clouseau et dans ses vêtements, périt mitraillé puis carbonisé dans lincendie du véhicule Tout le pays est en deuil, à lexception de Dreyfus qui, soudain guéri à lannonce de la mort de son ancien subordonné, sort de la clinique psychiatrique où il était interné depuis trois ans, pour être réintégré à la Sûreté à son grade, avec la mission didentifier et darrêter les assassins du héros national quil a plutôt envie dembrasser.
Quant à Clouseau, qui a pu échapper aux agents de police layant ramassé travesti en femme, il rentre chez lui pour découvrir son appartement transformé en maison close chinoise par les bons soins de Kato, son domestique. Avec laide de celui-ci, il décide de continuer à faire le mort pour pouvoir mieux enquêter. Ses pérégrinations lamènent à sauver, par hasard et inadvertance, la vie de Simone, la secrétaire particulière et maîtresse de Douvier ; ayant dû se séparer delle sur les insistances de sa femme, qui en sait suffisamment pour lenvoyer en prison, le caïd avait ensuite décidé de léliminer de peur quelle ne parle trop. Celle-ci révèle alors à Clouseau que doit avoir lieu à Hong Kong un gros transfert de drogue.
Accompagné de Simone et Kato, Clouseau sy rend illico, descend au palace où doit avoir lieu le contact. Grâce à une « savante » mise en scène, il parvient à se faire passer auprès de Douvier pour le mafioso Scallini. Mais larrivée du vrai Parrain évente le piège. Une poursuite sengage sur les docks et une fusillade se déclenche dans un entrepôt de fusées de feu dartifices qui sembrasent Clouseau sera une nouvelle fois décoré par le Président de la République.